城投公司是城市建设投资公司的简称,是全国各大城市政府投资融资平台,起源于1991年,承担相应的政府职能,是特殊市场经营体。
为什么要成立公司,不是地方ZF直接上场,只有一个原因,要控制风险。
从法律上来讲,城投公司只是一家有限责任公司,城投债就是公司债,地方ZF只是股东,如果真出现大面积违约,完全可以通过破产清算,把债务抹平。由于地方ZF只是股东,在履行完作为股东的义务后,完全没有必要对债务兜底。
城投公司土地开发融资即将土地直接当成信用抵押,是获取资金的重要方式和渠道,一旦房地产走弱,土地拍卖流产,这部分融资必然受阻。
当然,这只是最坏情况,只要有能力,地方ZF绝不会坐视不管,但是,如果土地卖不动,地方ZF拿什么还债?城投们拿什么续命?
去年的房企暴雷潮,今年的提前还贷,停贷,土地流拍潮,明年又不知有什么潮了。